格林厄姆，作为价值投资的开山鼻祖，早已把该讲的都讲完了。

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确实有慧根的，看完《聪明的投资者》，就应该有能力应对投资。奇怪的是，巴菲特在《格林厄姆与多德式超级投资者》中描述的盛况，从来不曾在投资界轻易发现，背后的原因也只能用人性来解读。

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这是一个很简单，但并不容易的游戏。

游戏的最大对手，就是你自己。

市场，表现出的最大特点是：物极必反。正如格林厄姆所说，对“物极”，会有很深刻的认识。你很可能需要慢慢体会“必反”。

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《格林厄姆与多德式超级投资者》一文中，列出了超级投资者的简历和投资业绩，其中，最让我意外的是第六个：里克?格林（Rick Guerin）。该成绩属于查理?芒格的一位朋友，非商科毕业，美国南加州大学数学系毕业，毕业后在IBM公司任销售员，后经芒格劝说从事投资事业，在1965-1983年期间，取得了222倍收益，达到复合增长率32.9%。这是一个傲视群伦的杰出成绩！

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聪明的投资者，有一个共同的特点，就是在市场出现显著的严重低估时，会大量买入股票。他们，都严格遵守安全边际。

面对市场的巨幅上涨，所有的投资者、投机者，都会很容易面对。

面对市场的巨幅下跌，特别是超预期的巨幅下跌，才会体现出聪明的投资者的与众不同。

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一个漫长的熊市，似乎即将结束，众多投资者、投机者，都在清点行囊，准备踏上新的征程。正如霍华德?马克思所说，杰出投资者与普通投资者之间的重大区别是具有第二层思维。

此时，要着重关注那些在熊市中安然度过，且自以为是之人。

丧钟，专为牛逼者，而鸣！

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作者：风中散发，出处：http://blog.sina.com.cn/s/blog_4462623d0102ecb5.html