?都不着调，还是我来说说吧。三类策略，第一类是基于概率的博弈，第二类是基于对手的博弈，第三类是不博弈。当然不用说也知道，我显然会采用第三类策略了。稍微展开下，第一类，基于概率的博弈，世界末日可能会发生很多事情，而每一件都是以一个特定的概率发生，每一事件也会对应一组买入/卖出。–?

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?有了每一事件发生的概率和预期的回报，我们很容易通过计算得到一个最优的策略。第二类对手。博弈就要简单很多了，无非是见招拆招，要么跟随，要么做对手；而何时跟随，何时做对手，则取决于短期目标，是要锁定差距还是要扩大抑或翻盘，其实就是个一定风险预算的赌博，玩相对排名的应该很熟悉这游戏吧。–?

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?至于第三类不博弈，其实就是说不管末日效应如何，都不改变原有的价值观和方法论。比如我选择在1倍PB买ROE超过15%的稳定类低成长公司，价格合适就买，否则观望。末日效应可能会有各种影响，但本质上都是短期的，不可持续的，当然全人类灭亡是另外一种情况了。世界末日论如此，经济崩溃论也是一样。–?

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?再往引申一层，第一类概率博弈，也可以叫做x博弈，或者输入博弈；他假定F是已知的，特定的输入会必然导致特定输出，也包括一个概率分布；所以博弈的关键在于对输入的研究以及其概率的估算。这一方法的风险在于F其实并不稳定，甚至在时序上也存在各种扰动；或者说长期有效，短期或者有效或者无效。–?

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?第二类对手博弈，也就是F博弈或者输出博弈。由于引入了大量随机参数，输入的重要性大为降低，实际上变成了根据输出调整对策。做得好，短期非常见效但长期不知道，做的不好还不如坏掉的钟表，后者一天起码准两次。这个方法最大的问题在于，不可重复，甚至无法量化，如此我们只好相信股神的存在了。–?

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?第三类看似不博弈，其实是基于人性的博弈，假定人性永远往复于恐惧与贪婪间，股价也由此剧烈波动。对于某类资产，找出长期均衡盈利能力以及对应估值，然后向上向下分别划出空间作为买卖点。之后的博弈，既不取决于输入变量也和输出动作无关，纯粹的愿者上钩。当然如果投资者人人理性，策略也就失效了。–?

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?我没有做过策略研究，也没正经学过博弈论；虽然从小学上奥数时就算赔率，大一点又沉迷于桥牌，每日里在安全打法和各类妙招之间享受着博弈的乐趣。上边说的这些，纯属一个半职业人士，茶余发后的消遣而已；既不想挑战什么人，也不想证明什么事。当然如果对大家有帮助，那最好，如不能，起码我没收费。–作者：不知，出处：http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d9e219f0101cb3t.html