（2009年05月25日）

和古代西方的炼金士寻找神奇的炼金术

和中国的道士寻找长生不老的药方

每一个从事投资的人都想找到一个神奇的投资方法

让财富源源不断的流入自己的口袋

如同巴菲特过去实现的复利式的爆炸性增长

全世界的投资者都在寻找完美的成功的投资方法

而且都认为自己就是那个幸运的人

可以通过这个方法可以一劳永逸

世间真的有那么一个点石成金的方法么？

如果有的话

那就可以制造出一个永动机

一旦开动机器就可以永不停息运动下去

如同一个开动之后永不停歇的印钞机

要不了多久就可以成为世界首富

在金融投资中

实际没有这种所谓的诀窍或秘笈

要不巴菲特或索罗斯也就不会那么闻名于世了

掌握了诀窍就可以超过他们

事实上没有这些

金融投资成功的关键在于

根据自己的特性

(性格，资金状况，心里承受能力等）

形成自己的交易系统

并且严格执行

做好资金管理

(所以成功交易者的优秀特性：

耐心，纪律和保持开放的态度）

金融投资没有捷径

也是无法学习或指导的

所有的一切

都必须自己在实践中领悟到

并且切实做到

深入到自己的潜意识中

市场中大部分人之所以亏损

原因在于没有形成符合自己特性的交易系统

非常容易被干扰

今天用下这个方法

明天用下那个方法

不清楚交易系统为什么这么做

往往就是有行情还是做的照样亏损

对交易中的理念理解得越深，知道它在各种市场条件下如何表现，所需要做的历史性测试就越少。

－― 汤姆·巴索

我估计在市场中交易的人中只有不到20％的人有指导他们交易或投资的系统。对于那些有系统的人来说，大多数也仅仅是在使用预先确定的指标罢了。很少有人知道他们系统背后包含的理念。我们应该思考每一个理念并确定是否有哪一个适合你的个性。“适合”这个概念就是指你用它交易最能获得成功的那个理念。但是你必须在开发系统并使用之前彻底地理解自己的理念。

大多数人都想找到一个没有离市或者正确头寸调整理念的高可靠度的入口。这通常会导致一个有负期望收益的交易方法。另一方面，如果人们理解了离市和头寸调整在系统中所起的作用，他们会对只有40％盈利机会的入市系统感到很满意。

一个成功的投资者应该是对各种理念抱着开放态度的人。

只要你的系统有正的期望收益，就可以利用任何理念。我知道即使是这个关于可用任何理念取得正期望收益的基本假设也仍然只能是一个假设，但这个假设却形成了我思考系统的基础

很多成功的投资者被纳入“走势跟踪者”这样一个群体。

让我们把“走势跟踪”这个术语分成两部分。

第一部分是“走势”。每个交易商都需要一个走势来赚钱。考虑一下，无论使用什么技术，如果在你买进之后没有一个走势的话，就不可能在更高的价位抛出，那么此次交易就会损失。为了能在更高的价位抛出，必须在你买进之后有一个向上的走势。相反，如果你先抛出了，那么应该有一个相应的向下的走势让你可以在更低的价格买回来。

这个术语的第二部分是“跟踪”。使用这个词是因为走势跟踪者总是先等待走势的转变，然后再“跟踪”这个走势：如果市场处于向下的走势，接着预示了一个向上的反弹，这些走势跟踪者就会立即买进。这样做就叫做交易商在跟踪走势

“让利润滚动起来，止住你的亏损。”这句古老的交易原理完美地描述了走势跟踪。走势跟踪指标告诉投资者什么时候市场的方向从上向下转变了或者从下向上转变了。各种市场的图表或数学计算是用来测度当前的方向和观察转变的。一旦踏上一个走势之后，只要这个走势继续保持着交易商们想要的方向．他们就会休息一下并且享受一下这个过程，

这就是“让利润滚动起来”。

有一次我曾经听到一个新的投资者询问一个非常成功的走势跟踪者。这位走势跟踪者刚好买了一些外汇合约，然后这个新手就问：“你这次交易的目标是什么？”这位走势跟踪者很聪明地答道：“通往月亮呀。我还从来没有一次交易到达过那里，但有一天会有可能… … ”这个回答告诉了我们很多走势跟踪的哲学，如果市场合作的活，只要市场一经过人们所认为的“走势”标准，走势跟踪者就会马上进场交易，并且在其余生一直逗留在那里。

不幸的是，走势一般都会在某一个点中止。因此，当方向转变时，原理的“止住亏损”方面就开始起作用了。交易商感觉到市场的方向转变到了不利于他的头寸之后，就会立即清算。如果其购买价位在清算点之前，那么这位交易商就能获取利润。如果清算时，其购买价位在清算点之后，那么这位投资者就会中止这次交易，以防止亏损的失控。不论是哪一种方式，交易商都会把正在朝着不利于他的方向移动的头寸抛空。

1.走势跟踪的优点

走势跟踪的优点很明显，即你绝不会错过市场中任何一次较大的移动。如果正在观望的市场从一个下降的走势转变成上升的走势，任何一个走势跟踪者都会反射出一个“买进”的信号。问题仅仅在于是什么时候。如果是一次较大的移动，你会得到这一个信号。走势跟踪指标的期限越长，交易成本就越低，这显然是走势跟踪的一个优点。

从战略上来讲，投资者必须认识到他是否在任何市场中几乎都能赶上一次较大的移动，一次交易的利润也可以是相当大的。基本上说来，一次交易可以赚到一整年的钱。因此，一个系统的可靠度可以是远低于5O％并且仍然可以盈利。这是因为盈利交易的平均规模比亏损交易的规模要大很多倍。

2．走势跟踪的缺点

走势跟踪的缺点是你的指标并不能探测到一次较大的有利可图的移动与一次只在短期存在的无利可图的移动之间的区别。因此，当走势跟踪信号马上变得不利于他们时．这些走势跟踪者就经常会受到双重打击，引起一些小损失的发生。大量双重打击累计起来，就会使走势跟踪者产生忧虑并诱惑他放弃这个战略。

多数市场是在没有走势的情况下度过了大量时间。有走势的时间可能只占15%-25%，然而为了不错过大的走势，走势跟踪者必须愿意在这些令人不快的市场中交易。

3. 走势跟踪仍然有用吗

绝对有用！首先，如果没有走势，就不需要有组织的市场。生产商可以到市场销售，而无需担心必须要套期保值来保护他们自己。最终用户知道他们可以在一个合理的价格获得他们想要的产品，并且人们买股票只是为了获得红利部分的收入。因此，即使市场中的走势只停止很短一段时间，这些市场也可能不会再继续存在。

第二，如果没有走势，你可以预期到一个非常随机的价格变化的分布。然而，如果你看一下任何一个市场的价格变化随时间的分布，就会发现大的价格变化之后有一条非常长的尾巴。这是因为在一给定的时间期间，可能会有你根本无法预料到的异常大的价格变化。例如，标准普尔的期货市场于1982 年开放，5 年之内发生了一次你可能以为100 年才发生一次的价格移动。这些短期内异常大的价格变化就是走势跟踪起作用的地方，而且你总能看到这种现象。

4．走势跟踪对每个人都适用吗

走势跟踪对新交易商和投资者来说可能是最易于理解和使用的技术之一，指标期限越长，总交易成本对利润的影响就会越小。短期模型一般都需要一段比较艰难的阶段来克服更多交易带来的成本。成本不仅包括佣金，还包括交易的延误。倘若你有足够的耐心，那么交易做得越少，花在交易上的成本就越少，从而获取利润也就更容易。

强烈建议金融投资者学习

《通向金融王国的自由之路》