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??????????????? 对技术分析，有人爱不释手，有人不屑一顾。应运而生的一些“市场领导者”中，技术分析派中贡献了一些代表，但也留下笑柄。 杰姆·戴恩斯在1970年代是大名鼎鼎的趋势预言家。可是在1974年后半年道·琼斯指数在熊市筑底期间，戴恩斯刊出大帧广告，宣布：戴恩斯预言–空前熊市即将来临。仅仅一年时间，指数从600点起飞，直上1000点。这时，他又有广告发布，断言黄金即将暴涨。实际上，这种贵金属挣扎一番，然后暴跌过半。 继承戴恩斯衣钵的是尽人皆知的乔·格兰维尔。格兰维尔出版投资通讯，参加电视讲谈，巡回各地发表演说。他的预测出现在新闻头条，预测本身就可以带动市场。1982年的大熊市中，格兰维尔号召他的追随者们在道·琼斯指数800点以下卖出了结，并转手卖空。事实证明8月13日的767点正是指数的底部。到1983年底，指数跃上1300点，许多个股涨了200~300%。他的订户如果遵从他的建议进行交易，可能会赔得无力继续订阅他的投资通讯。 接下来，波浪专家柏彻特在领导市场数年之后，也犯了丧失群众的错误。 大概不止是方法和个人因素问题，市场群体领导者注定身败名裂的命运恐怕是无法抗拒的。 人们取笑技术分析，说从未遇到一位富有的图表分析家。但是有一位富有的图表分析家名叫马丁·施瓦茨，认识他会让反对技术分析的人们在发表言论之前稍微多加一些思考。 1979年前的十年间，施瓦茨在完成资料分析员的工作之余，也混迹投机市场，尝试自己炒作。十年中，他败绩不断。长年累月地赔钱，使他经常处于破产的边缘。他从失败中寻找自身的原因，总结出宝贵的两点经验：第一，要使用适合自己的方法；第二，端正态度，把自尊同交易分离开来。在摆脱困境之前，施瓦茨纯粹倚赖基本分析方法的指导，限于个人原因，入市交易屡战屡败。同时为了顾及过分的自尊，他经常要证实自己看法的正确，结果增加了交易的负担，累及战绩，一事无成。 施瓦茨开始潜心钻研图表等技术分析手段，结果发现使用起来得心应手，渐入佳境。技术分析和基本分析并无孰高孰下之分，关键在于技术分析与施瓦茨的性格配合贴切，可以融为一体。运用自如，自然事半功倍。他也认识到市场之中最重要的是赢取利润，看法正确与否，实在无关紧要。输钱才是第一位需要纠正的错误。他不再与人争辩市场的方向，出错后也能及时认错离场，然后顺势而为。心情轻松，冷眼观潮，成绩也扶摇直上。　　　　　　1979年，施瓦茨辞去资料分析员的工作，成为专职交易者。他投入7万美元买卖股指期货，当年赢利10万，翌年再赚60万。1981年以后，他每年的纯利均高于七位数。其间他在商品领域投入4万美元，赢利累计超过2000万。偶有亏损，也始终控制在3%以内。 施瓦茨印象最深的交易是1987年股灾中的操作。1987年10月16日星期五，道·琼斯指数下跌108点，创当时单日下跌最大幅度的纪录。施瓦茨正持有SP指数期货的多头头寸，因计算失误而持仓度过周末。假期中，他意识到自己正在逆市而为。 19日星期一，SP最高269点，施瓦茨于267.50处果断卖出了结所持头寸。清点损失，共输掉31.5万美元。当日SP暴跌，道·琼斯指数更跌足500点。倘若拖延或加死码，当日损失有可能达到500万。施瓦茨的父亲曾经历1929年起的大萧条，施瓦茨对那之后十年的艰苦生活也有耳闻。所以，他平仓之后马上离场回家，照顾家人。下午1:30，当时道·琼斯指数已下跌275点，施瓦茨赶去银行取回金条。半个小时之后又去银行提取现金，做好一切防范措施。保住钱财已升至第一位，根本无暇顾及在股市暴跌中交易赚钱。 当时盛传金融系统濒临崩溃，银行可能倒闭。能安然度过，实属万幸。 10月21日星期三，施瓦茨信心恢复，在股市反弹至阻力区时，加入交易，卖空SP指数期货。SP每次跳动至少1个大点，相当于每张合约500美元，比平常最小变动5个小点的25美元大了20倍，可谓惊心动魄。施瓦茨以小注码开始，渐渐加码。此次卖空，实际盈利接近2000万美元，称得上经典之作。现实中，象施瓦茨这样的交易好手并不广为世人所知。施瓦茨由于参加斯坦福大学主办的交易竞赛，成绩卓尔不群，才名声大振。在十次竞赛中，他以实力取胜，九次高居榜首，其余一次也与优胜者接近平手。在九次夺得冠军的交易中，他每次的纯利都高于其他选手的利润总和，平均每次获利210%。