最近在思考一个问题，散户亏钱，可以理解为不懂分析，不懂技术。。等等。但是国内的基金等机构，欧美的投行为什么也会亏钱，甚至倒闭？

什么宏观分析，项目分析，产业分析，数理分析，模型建立。。。。一堆，具备了散户不可比拟的分析能力，为什么这些机构还是会亏钱？还有那些机构里的员工，既然分析能力那么强，干嘛还要给人打工，当然也不乏有出来自己做的，但是多数就在基金，投行做一辈子了。

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想来想去，还是不确定性的原因，再完美的验证分析，都有出错的概率，而一次大错就可能让你前功尽弃。很多人畏惧这点，不敢轻动。而又有一些人或者机构，因为前期的成功率太高，忽视了这种虽然很少很少出现，但是一出现就可能要人命的或然率。

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1，永远要考虑这种或然率，永远永远

2，也要看到这种或然率真实的概率是多少，或者说当你一个完善的模型建立，这种概率应该是很小的

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冬至 资本，2011.1.25