有个股民看到中国建筑这只股票连续下跌，最后都跌破净资产了，而且公司的流动资产都远大于股票市值，就认为很便宜，于是6元买入，结果股价不断下跌，持有二年都没解套。

还有的股民发现鄂武商市值才100多亿，而其商铺地产就价值200多亿，认为稳赚不亏，于是就15元马上买入，但是持有了一二年依然亏损累累。

这些看似安全的，低价的买入，为什么不赚钱呢？

这是因为：

1 市场预期不好

什么叫市场预期不好呢？就是市场上的资金大多看不上它。

炒股票就是炒预期，股价能跌破净资产或市值跌破流动资产的股票，一般都有重大的或潜在的利空。所以市场上的人们才会看空它们，缺少大量的资金主动买入，当然股价会很低迷。

这就像路边一颗李子树，结满了红彤彤的果子——但是一般都是酸的或苦的，否则早就让人摘光了。

人们预期这类公司的股票经营风险大，后面可能业绩会继续下跌甚至以后业绩会产生暴雷，因此市场上才产生了大量的这些跌破净资产或流动资产的股票。像煤炭、钢铁、高速公路等行业的一些股票，就是因为看空这些行业或看空这些公司未来的发展前景，所以它们的股价才会跌跌不休而跌破资产。中国建筑的有些项目被人们认为有成为坏账的可能，所以人们看淡中国建筑。

因此，对于这些市场普遍有不好预期的股票，股民们应敬而远之。除非，你有双慧眼能证明市场看错了，你能够更透彻地先市场一步看清它们的业绩未来发展。

2 财务数据是静态的，而公司经营却是动态的。

股价跌破资产或跌破流动资产的股票只是当时的一个静态的财务现象，而企业的发展是动态的。

虽然，我们买入时的那个时间点公司的股票市值很合算，低于公司的资产甚至流动资产。但是我们并没有在那个时间点，对上市公司进行清盘变卖的能力。因此，我们是赚不到当时的那个资产与股价之间的差价的。我们买入后，如果公司经营继续恶化，股价就会进一步下跌，持续下跌就会抹平股票市值与净资产的差价甚至会成为负数。

也就是说股价跌破资产只是当时的一个静态现象，由于普通人并没有当时进入公司变卖公司资产的权力。

如果公司业绩继续经营恶化，我们普通人买入后依然会亏。鄂武商虽然有黄金地铺，但是如果公司未来经营惨淡，那么未来公司变卖土地也是有可能的。

可见，重要的不是当下股价是否够便宜，而是公司的未来经营会怎么样。只有未来经营能转好的公司才是值得我们关注的。

3 股价跌破资产只是一个方面的信息 ，必须综合分析才能知道股票是否值得购买。

很多公司股票跌破资产，但是公司管理层能力不行或者公司受政策影响已失去发展前景，或公司盈利模式落后或公司品牌形象尽失等等，这些其它方面的经营不利因素使得公司的经营一直没有起色或业绩会越来越差。这样的公司的股票虽然很便宜也不会被市场上的人们认可的。

所以，分析一个公司不能只看净资产、流动资产等财务数据，必须要多方面的了解上市公司，形成一个立体的感知，才能对公司有一个正确的估值。